衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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