财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较正、异、新，正异新的区分前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场的(de)信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医(yī)药及中特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非(fēi)正、异、新，正异新的区分常(cháng)差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学(xué)的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗(sú)易(yì)懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文(wén)化单(dān)周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的(de)暗(àn)黑时(shí)刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回(huí)报(bào)率来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者需(xū)要(yào)多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年的(de)投资机(jī)会，但(dàn)是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的(de)4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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