金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(一方水等于多少升，一方水等于多少升水bǎo)留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革一方水等于多少升，一方水等于多少升水(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月一方水等于多少升，一方水等于多少升水底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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