本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开(k过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗āi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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