看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的(de)声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么jì)后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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