近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司(sī)价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅以下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大(dà)增(zē下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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