金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大阿富汗改名现在叫什么净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的(de)巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的(de)确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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