5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂(guà)牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的(de)股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年(nián)产(chǎn)10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披(pī)露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年(nián)亏(kuī)损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主(zhǔ)要目(mù)的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日子(zi)也不太(tài)好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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