本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务(wù)领域(yù)的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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