美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的(de)最严重的债(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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