“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的(de)低基数(shù)，4月的(de)出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如(rú)果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全(quán)年2023年(nián)全年(nián)的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份的数据再次(cì)验证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国(guó)出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运输占(zhàn)比和增速快速上升(shēng)，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察(chá)框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的(de)波动(dòng)可(kě)能(néng)加大。

　　国(guó)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费别(bié)方面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部(bù)分源(yuán)于去(qù)年低基数(shù)原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车(chē)市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链韧(rèn)性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么(me)如何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(há上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费n)在(zài)这些国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最大的10个(gè)国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带(dài)一上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国(guó)全(quán)年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济(jì)增速(sù)大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为(wèi)参(cān)考。我们对于(yú)2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)和乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的(de)风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向(xiàng)各国(guó)出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增速会(huì)更(gèng)高(gāo)，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确(què)定性，可能(néng)在(zài)今年下半年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可(kě)能(néng)没(méi)有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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