华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于(yú鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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