美(měi)东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新会议(yì)纪(jì)要显示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们(men)透露未来的(de)决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联(lián)储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再(zài)次(cì)加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两不(bù)确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意(yì)识(shí)到他(tā)们(men)花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年(nián)第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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