华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样情(qíng)况下才是可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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