美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路(lù)径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价(ijià)在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不(bù)是对偿付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧(jù)的可(kě)能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一i口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)i在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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