投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系miàn)的工(gōng)作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包(bāo)含(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系trong>半导体板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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