燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的(de)营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.51％。

　　国(guó)内两大(dà)啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润(rùn)的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益影响后(hòu)，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取得，是啤酒企业调整产品结(jié)构(gòu)、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润(rùn)的高(gāo)增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒上市公司的营收增长幅度并(bìng)不大，销量增长也不如人意(yì)。不过，其高端产品的表(biǎo)现却非(fēi)常(cháng)亮眼(yǎn)。当然，业绩数字增长的(de)背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售(shòu)土地等(děng)降(jiàng)低经营成本、改善盈(yíng)利的作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业关停部(bù)分工厂是为了提高运(yùn)行(xíng)效率(lǜ)，降低(dī)运(yùn)营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用自身品(pǐn)牌(pái)、品质和区位优势(shì)，扩大高端产品的占比，符合整个行业消费(fèi)结(jié)构(gòu)升(shēng)级(jí)的趋势。

　　动(dòng)辄上千(qiān)元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增量市场转为(wèi)存量市场，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业想依靠卖更(gèng)多(duō)的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变(biàn)得越来越(yuè)难(nán)。

　　过去一(yī)年(nián)，上(shàng)述三家啤酒上(shàng)市公司的产品(pǐn)销量增长幅(fú)度(dù)均在个位(wèi)数。其中，华(huá)润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌(pái)销量444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)实现(xiàn)产(chǎn)品销量377.02万(wàn)千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把目光(guāng)锁定在高端化上，啤酒圈因此迎(yíng)来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组合(hé)建设(shè)，并推出(chū)多款(kuǎn)新品，其中，在“醴(lǐ)”的基(jī)础上推出首款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤(pí)酒高(gāo)端产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等(děng)产品也(yě)相(xiāng)继上市；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛(dǎo)啤(pí)酒主(zhǔ)品牌(pái)+崂山啤酒第二(èr)品牌”战略的同时，也加快(kuài)布局高端和(hé)超高端(duān)市场；燕京啤酒则(zé)持续实施大单(dān)品(pǐn)战略(lüè)，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特(tè)色产品组(zǔ)合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你追(zhuī)我赶之下，啤酒的售价(jià)也不断上涨。2022年年初，青(qīng)岛啤酒推(tuī)出了一款名(míng)为(wèi)“一世(shì)传奇(qí)”的高端(duān)啤(pí)酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此(cǐ)前(qián)华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)最高(gāo)端的啤(pí)酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售价也只售999元。

　　高(gāo)端化(huà)路(lù)线对(duì)业绩的(de)提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒(jiǔ)销量(liàng)约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中高端以上产(chǎn)品(pǐn)实现销量293万千升(shēng)，约占全年(nián)总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高(gāo)端以上产品销量同比(bǐ)增(zēng)长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的销(xiāo)量达39万(wàn)千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看，中信证券研报(bào)显示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系等影响，全球啤酒原(yuán)材(cái)料及包装物成本上(shàng)升(shēng)，燕京(jīng)啤酒和华润(rùn)啤酒的整体(tǐ)毛利率(lǜ)均有所下滑。

　　在此情况下(xià)，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒(jiǔ)业(yè)务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子公司向山东景芝(zhī)白酒注(zhù)资(zī)13亿(yì)元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又(yòu)相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股权，成为这(zhè)两家白(bái)酒企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的是希望借助白(bái)酒来实现高端化发展。

　　一边关(guān)厂卖地(dì)，一边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业(yè)的(de)营收增(zēng)速放缓，但(dàn)净利润大多实现了可(kě)观的增长，除了高(gāo)端(duān)化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资(zī)产(chǎn)以缩减成本的策略有关(guān)。

　　华润(rùn)啤酒(jiǔ)在年(nián)报中(zhōng)透露，截至2022年年(nián)底，公司在中国内地(dì)24个省、市、区营运63间啤(pí)酒厂，目前正持(chí)续(xù)推(tuī)动优化产能布局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂(chǎng)。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年(nián)一次性确认员(yuán)工补(bǔ)偿及(jí)安置费用和关厂相(xiāng)关(guān)的固定资(zī)产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成(chéng)为(wèi)国(guó)内啤酒企业优化经(jīng)营(yíng)的(de)常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)在近期的投资者交(jiāo)流会上就透(tòu)露，已着手(shǒu)开始(shǐ)进行关厂动作，同时调整和作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(hé)精简(jiǎn)总部和工厂(chǎng)员(yuán)工架构，压缩(suō)管理层(céng)级，未来公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出现较(jiào)大规模的减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)人(rén)员减少的趋势仍在延(yán)续(xù)，全(quán)年(nián)共聘用约2.4万(wàn)人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤(pí)酒2022年在职员工(gōng)数合计为23708人(rén)，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤(pí)酒(jiǔ)发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称，董(dǒng)事会(huì)同意政府对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群货场(chǎng)土地进行收储。今(jīn)年(nián)3月1日(rì)，公司收(shōu)到上(shàng)述目标土(tǔ)地的征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也曾通过资产处(chù)置(zhì)的(de)方(fāng)式(shì)获得4.81亿元(yuán)的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表(biǎo)示(shì)，这(zhè)部分收益(yì)主要系公司取得处置(zhì)土地使用(yòng)权等长(zhǎng)期资(zī)产的收益同比增加(jiā)所致。

　　2021年(nián)1月22日(rì)，深圳市润投咨询有限公司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国(guó)）投资有限公司及本(běn)公司(sī)间接(jiē)全(quán)资(zī)附属公司(sī)华润雪花(huā)啤酒（中国(guó)）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协议(yì)，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其拥有(yǒu)的地块收取初始补偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收益(yì)13.16亿元。仅此一(yī)项，就为(wèi)华(huá)润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划(huà)新增产能。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦门40万千升(shēng)/年(nián)新建项目等，同时还有8个(gè)项目正式(shì)投产运营，包括杭(háng)州工厂20万千升/年(nián)喜力啤(pí)酒升级改(gǎi)造项目、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项目等(děng)。此外(wài)，燕京(jīng)啤(pí)酒与青(qīng)岛(dǎo)啤酒也(yě)在年(nián)度报告中披露了多(duō)项新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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