财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度yī)波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易日(rì)后价(jià)格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购(gòu)车(chē)需求预期(qī)的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预(yù)期5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为(wèi)主，不(bù)太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产预(yù)计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上(shàng)已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对(duì)锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zà羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度i)于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而(ér)在(zài)需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括(kuò)六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调(diào)下(xià)，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价(jià)格(gé)以及(jí)供需(xū)变化也将变(biàn)得(dé)更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得(dé)更多(duō)市(shì)场份(fèn)额，行业(yè)将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股的(de)海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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