大型股推动了2023年的(de)美股市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续得长一(yī)些，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价(jià)将更(gèng)全面(miàn)地反映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的(de)经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资(裤子175是几个xzī)金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进(jì裤子175是几个xn)一(yī)步减速(sù)，向负增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会(huì)看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大(dà)型公(gōng)司股价的稳(wěn)定可能(néng)是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周(zhōu)期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终(zhōng)一旦(dàn)这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这(zhè)些指数将相(xiāng)当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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