近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供粗犷，粗旷和粗犷区别在哪应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药粗犷，粗旷和粗犷区别在哪。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划粗犷，粗旷和粗犷区别在哪是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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