近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有苹果x多重约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断苹果x多重也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模苹果x多重47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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