看看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一度较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地(dì)区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本(běn)面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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