公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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