踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年(ni齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式án)突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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