5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改(g水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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