本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kā非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么i)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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