一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局(jú)，个人投资者(zhě)不仅在新发基(jī)金中占据(jù)主流，存量(liàng)产品也(yě)超过了(le)机构投(tóu)资者占比。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对(duì)此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景(jǐng)下，国内(nèi)资(zī)本市场正在经历股民转基(jī)民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人(rén)投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比(bǐ)的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基(jī)金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的(de)规(g唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥uī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠(dié)加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普(pǔ)通(tōng)个人投(tóu)资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对(duì)于时(shí)间成(chéng)本的把控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的(de)震荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人(rén)在股票ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例(lì)平(píng)均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较高(gāo)的行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势中，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝(jué)对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表了机(jī)构(gòu)投(tóu)资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可度也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基E唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥TF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场(chǎng)成交热情(qíng)的(de)提升带来了A股市(shì)场的(de)大幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量(liàng)的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人投资者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越(yuè)深入(rù)，近几(jǐ)年可以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大势选择宽基投(tóu)资工具(jù)；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期(qī)来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者大(dà)都由股民(mín)转化而来(lái)，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更多(duō)选择通(tōng)过(guò)ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也(yě)更小(xiǎo)，因(yīn)此个(gè)人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对(duì)于我们基金管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来(lái)更活(huó)跃的交易，并带来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥