金(jīn)融界5月18日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数上涨(zhǎng)，低硫(liú)燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙(yǐ)烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业(yè)硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作用下呈(chéng)现多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美元处(chù)仍有强(qiáng)力支撑，六(liù)月有(yǒu)上行动力。年(nián)初以来原油价格在(zài)金融压力(lì)和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈现(xiàn)多空轮(lún)动的跷跷(qiāo)板效应(yīng)。短期(qī)来看，在(zài)月(yuè)初金融(róng)事件冲击下，五(wǔ)月可能处于震(zhèn)荡周期中的偏弱(ruò)阶段。但在(zài)下方70美(měi)元(yuán)处，仍(réng)有强力支撑。仍以短期波段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进(jìn)入(rù)地(dì)缘和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加息(xī)，均有可能给油(yóu)价提供阶段(duàn)上(shàng)行(xíng)动力。长期来看，支撑和压(yā)力共存局面或(huò)将维(wéi)持。今年可能(néng)整(zhěng)体(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国tǐ)处于周期(qī)末端(duān)的底部震荡期，全年暂时维(wéi)持70-100区间(jiān)预期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢(féng)高(gāo)做空(kōng) 持仓至成(chéng)本以(yǐ)下(xià)

　　纯碱行情(qíng)驱动(dòng)依旧在现货，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象(xiàng)。从(cóng)平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开(kāi)启(qǐ)去库，但是本周的库存呈现双累，可见当下持货(huò)意愿已(yǐ)经在低(dī)谷，现(xiàn)货(huò)价格预计持续松动。除(chú)此之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开车，可见(jiàn)当下(xià)的(de)检(jiǎn)修周(zhōu)期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)了(le)5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致后续(xù)存在进一步累库的空(kōng)间。因此当下纯(chún)碱累库趋(qū)势(shì)进一步延续，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需，而去库对价格的(de)传导也不是一蹴而就。从更(gèng)大的角度来看，纯(chún)碱投(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国tóu)产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩(shèng)，从利(lì)润(rùn)角度就是要走(zǒu)向成本以下(xià)，何时投产(chǎn)只是节(jié)奏上(shàng)的(de)扰动(dòng)，不影响方向(xiàng)。目(mù)前原盐(yán)价格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一步(bù)坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至成本以下。

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