用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布(bù)2023年(nián)第一(yī)季度报告(gào)，一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络(luò)发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股价(jià)就(jiù)总(zǒng)体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络(luò)在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增吸(xī)引(yǐn)了不少机(jī)构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定(dìng)增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)在定(dìng)增(zēng)结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持(chí)数量(liàng)至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络(luò)股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发(fā)和(hé)持(chí)续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进(jìn)入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来(l电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ái)看，用友却还是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值(zhí)严(yán)重(zhòng)缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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