金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别r="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和(hé)订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货(huò)也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地(dì)产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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