近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用(yòng)大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普(pǔ)思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资(zī)的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更(gèng)是笑果文(wén)化的天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业(yè)在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一(yī)边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出(chū)于(yú)节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要注(zhù)意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确(què)定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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