5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，202一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思2年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—20一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思21年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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