金融界4月28日(rì)消息 为规(guī)范(fàn)开(kāi)展内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互通合作(zuò)相关业务(wù)，保护境内(nèi)外投资者合(hé)法权(quán)益，维(wéi)护利率互换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行制(zhì)定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国人民(mín)银(yín)行(xíng)将根据市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控(kòng)、对(duì)等互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银(yín)行有(yǒu)关部门负责人就(jiù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中国人民银行(xíng)要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资(zī)银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步做(zuò)好境外(wài)机构(gòu)投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成(chéng)银行间债券市场(chǎng)准入备案(àn)的(de)境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简称《办(bàn)法》）相关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资(zī)者可以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通”交(jiāo)易前可(kě)以与交易对手(shǒu)方签署(shǔ)经中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署协(xié)议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心(xīn)备案。目前，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商协会正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发(fā)布(bù)后也可(kě)供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要求的(de)人民币利(lì)率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平(píng)台(tái)包(bāo)括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的(de)对手方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通”下(xià)受认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安(ān)排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互换(huàn)通(tōng)”报价商）与(yǔ)境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网(wǎng)站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易(yì)在(zài)境内电子交易平台达成，交易一经(jīng)达成即视为(wèi)交易已确认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行(xíng)认可的境外电子交易平(píng)台(tái)与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算(suàn)机构和香港证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人民(mín)银行认可的境内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外(wài)清算机构(gòu)为香港交(jiāo)易所旗下香(xiāng)港场外(wài)结算有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展集(jí)中清算(suàn)的主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投(tóu)资者需(xū)要申请获(hu见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ò)得场外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外(wài)结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司综合清(qīng)算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境(jìng)内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构对交易进行(xíng)风控检查，对于符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳(nà)入(rù)集中清算。境(jìng)外机构通过场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通(tōng)”下(xià)，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对(duì)手(shǒu)方针对已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买(mǎi)方的卖(mài)方和(hé)卖方(fāng)的买方的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互换通”业(yè)务中，境(jìng)外与境内参与者达(dá)成的交易在经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的(de)集中清算审核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司于当(dāng)日将交易进行合约(yuē)替代，进(jìn)入集(jí)中清(qīng)算，生(shēng)成为三个独(dú)立(lì)的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参与(yǔ)者与场外结(jié)算公司、场外(wài)结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境(jìng)外与境内参与者(zhě)之间(jiān)将(jiāng)不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照(zhào)成交双方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资(zī)金流动(dòng)如(rú)何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结(jié)算主要(yào)通(tōng)过人民(mín)币跨境(jìng)支付(fù)系统办(bàn)理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公司可在境(jìng)内银行开立(lì)人民币(bì)基本存款账户(hù)和(hé)人民币“互(hù)换通(tōng)”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在(zài)应急(jí)情况(kuàng)下所融入(rù)资(zī)金的(de)本息和费(fèi)用以及(jí)符合中(zhōng)国人民银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控(kòng)方案(àn)的一部分，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结(jié)算公司(sī)将(jiāng)针对双方清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排(pái)。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品，该资(zī)源池独立(lì)于每一中(zhōng)央对手(shǒu)方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约(yuē)损失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的资(zī)金存放在以场外结算公司名(míng)义(yì)于境外(wài)开(kāi)立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳的资金存放在(zài)以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要(yào)求。场外(wài)结算公司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池(chí)要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理人民币或外币(bì)资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任(rèn)的(de)机(jī)构应当及(jí)时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存(cún)管银行应当(dāng)向人民币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销的交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人民(mín)币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资(zī)者等(děng)相关主体(tǐ)应当(dāng)按(àn)照规(guī)定履行国际(jì)收支统计申(shēn)报义(yì)务(wù)，原则(zé)上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国际(jì)收支统计(jì)申报(bào)，补(bǔ)偿金等不经(jīng)由(yóu)上海清算所清算的交易(yì)或资金收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通”实行(xíng)额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场的情(qíng)况，初期全市(shì)场(chǎng)每日(rì)交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利(lì)率互换交易(yì)在(zài)轧差后的名义本金(jīn)净额每日(rì)不(bù)超过200亿(yì)元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算公司之间净头寸(cùn)对应的(de)“互换(huàn)通”资源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来(lái)，可根据市场发展情(qíng)况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当(dāng)遵守的(de)人民币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务的相关文(wén)件(jiàn)主(zhǔ)要包括：《中(zhōng)国人民银行关(guān)于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)调整人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民币(bì)购售业(yè)务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行办公(gōng)厅关于加强(qiáng)境外(wài)金(jīn)融机构(gòu)进入银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购售(shòu)业务宏观审慎管(guǎn)理有关事(shì)项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于完(wán)善(shàn)人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务管理有(yǒu)关问题的(de)通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业务境外(wài)参加行和境外清算行进入银行间外汇市场有关事(shì)项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有境外(wài)清(qīng)算(suàn)行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模式(shì)、产品(pǐn)种类和信息报送等相关(guān)安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民(mín)币购售业(yè)务管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行在(zài)境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当(dāng)确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境外投(tóu)资者在(zài)本机(jī)构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十一(yī)、如何(hé)理(lǐ)解“使用(yòng)外汇参与交易的，其交(jiāo)易到期(qī)或不再继续参与的，原(yuán)则上(shàng)应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有外汇(huì)的(de)境外(wài)投资者通过“北(běi)向互(hù)换通”投资(zī)内地银(yín)行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘(pán)。初期(qī)，境外(wài)投(tóu)资者可(kě)选择一(yī)家香港结(jié)算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外投(tóu)资者(zhě)办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实性(xìng)审核相关工(gōng)作，确保(bǎo)所兑(duì)换(huàn)的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民币资金(jī见字如晤,展信舒颜，展信安的用法n)，可继续投(tóu)资(zī)，如用于非“北向互(hù)换通(tōng)”投资用途(tú)，应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和(hé)相关金融市场基础设施(shī)应(yīng)当向中国(guó)人民银(yín)行认可的交易报(bào)告库报告“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民(mín)银行认可的“北(běi)向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报(bào)告库，在(zài)中国(guó)外汇交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投(tóu)资者无(wú)需另行报告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银行和相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活(huó)动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机(jī)构将制(zhì)订配套的业(yè)务规则等文件并(bìng)对外发布(bù)。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监(jiān)管当局将结合各(gè)方面(miàn)情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下(xià)，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 见字如晤,展信舒颜，展信安的用法