财(cái)联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月(yuè)后，与这次事件有关(guā2000克是多少斤啊n)的一个重要问题终于尘埃(āi)落定(dì2000克是多少斤啊ng)：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地(dì)区的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布公告(gào)称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在(zài)投票的清(qīng)单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问(wèn)题的市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考(kǎo)债(zhài)券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债(zhài)权人。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定(dìng)义了“排除义务(wù)”。周(zhōu)三(sān)的文(wén)件中，决(jué)策委员会没有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借款资(zī)金做出(chū)任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记(jì)，此举也引发了(le)大量(liàng)此(cǐ)类债券持有人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为(wèi)金融市场较(jiào)为常见的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品，信贷违约(yuē)掉(diào)期的(de)作用是在(zài)信贷(dài)事件(jiàn)（违约(yuē)、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考资产的面值(zhí)减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域(yù)的信(xìn)贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负(fù)责决(jué)定在这个地区是(shì)否(fǒu)发生(shēng)了信(xìn)贷衍生品合(hé)约中定义的(de)信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信2000克是多少斤啊托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手瑞信的最新评估。在本周二(èr)提交给美国SEC的(de)监管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银(yín)表(biǎo)示紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美(měi)元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会(huì)由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于(yú)资产的(de)实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去(qù)年(nián)10月开始，瑞银(yín)的(de)战(zhàn)略(lüè)委员会就已经开始(shǐ)评(píng)估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在(zài)今(jīn)年2月得出(chū)“不(bù)宜收(shōu)购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇·科纳将在合并(bìng)交易(yì)完成后(hòu)加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

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