在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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