财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格(gé)连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反(f冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ǎn)弹的(de)原因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预(yù)期(qī)的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调(diào)查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规模(mó)去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关(guān)库(kù)存(cún)基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材(cái)料(liào)短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列(liè)材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车(chē)销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料(liào)回收(shōu)的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车(chē)企，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡(héng)且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周期(qī)中获得(dé)更多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局(jú)的(de)新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的(de)资(zī)源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压(yā)的(de)简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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