投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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