昨(zuó)天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布(bù)公(gōng)告称，公司(sī)收到广东省广州市中(zhōng)级(jí)人民法院就(jiù)深圳国际(jì)仲裁(cái)院的(de)仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书(shū)。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后及本(běn)公司控股股东(dōng)及执(zhí)行董事许家印是该执行通知的(de)被执行人(rén)。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相关(guā虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后n)被申请人签订有关(guān)恒大(dà)地产(chǎn)集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司的(de)增资及(jí)相关协议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民币(bì)50亿(yì)元以取得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大(dà)地(dì)产终止(zhǐ)对(duì)深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补足款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担违约金(jīn)约人民币5153万(wàn)元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的(de)恒(héng)大(dà)地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付(fù)仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化、法(fǎ)治(zhì)化(huà)解决恒大集团债务问(wèn)题的必由之路。此(cǐ)次仲裁(cái)和执行通(tōng)知意(yì)味着(zhe)恒大(dà)集团(tuán)与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关键数据并未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业(yè)市(shì)场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获(huò)得足够(gòu)的限制(zhì)性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低(dī)通胀可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的(de)讲话主要(yào)集中在(zài)近(jìn)期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示(shì)：“我(wǒ)预计我们的政策利(lì)率需要(yào)在一段时间(jiān)内保持(chí)足够的限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是，昨夜公布(bù)的美(měi)国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新低，反映出人们对美(měi)国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国(guó)5月密歇根大(dà)学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创下10个月新低(dī)，预(yù)期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切(qiè)关(guān)注长期通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并导致通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费(fèi)者信心的5年通胀预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期(qī)松动(dòng)的(de)表现(xiàn)，在美(měi)联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示，通胀预(yù)期的(de)回升“相当引(yǐn)人(rén)注(zhù)目(mù)”，并强(qiáng)调了美联储保持长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定的(de)重要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最(zuì)大单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠(dié)加美国(guó)当周首(shǒu)次申请失业金(jīn)人数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据(jù)使(shǐ)得投资者对(duì)美国经济(jì)衰退的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽(suī)然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行(xíng)至(zhì)年内(nèi)高位，其(qí)中金价更是在历(lì)史(shǐ)高位(wèi)运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低(dī)，已不及同(tóng)为避险资产的美元，避险资(zī)金对美(měi)元配置增(zēng)加，贵金属关注度下(xià)降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因素(sù)已被盘面充(chōng)分消化，上(shàng)行驱(qū)动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加(jiā)。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员(yuán)接连发(fā)表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示货币(bì)政策发(fā)挥作用和(hé)实现(xiàn)通胀目(mù)标需(xū)要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)可能很快开始(shǐ)降息(xī)的(de)预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局。当前国际(jì)货币(bì)体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际储备(bèi)中的(de)权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前(qián)全球宏观经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配(pèi)置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前(qián)美(měi)联(lián)储与市场就年(nián)内美元货(huò)币(bì)政策预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率(lǜ)的(de)环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因此(cǐ)，随着时间(jiān)推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对(duì)贵(guì)金属价格产(chǎn)生一定影(yǐng)响，需持续(xù)关(guān)注美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未(wèi)来走(zǒu)势(shì)主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前(qián)由于(yú)美国核心通胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下(xià)降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压力。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的各环(huán)节(jié)重要时间节点，在当(dāng)前(qián)距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半(bàn)月有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未(wèi)能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会(huì)对(duì)市场形成较大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能令美(měi)债、美元和黄金(jīn)表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金工业(yè)属性更强，因(yīn)此其对(duì)经济衰退预期(qī)更为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示(shì)，此前(qián)国(guó)内经济数(shù)据并(bìng)不十(shí)分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数(shù)据同样不理(lǐ)想，这激发(fā)了市场再(zài)度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易(yì)动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对高位的品(pǐn)种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性(xìng)相较于黄金更强，且价(jià)格弹性(xìng)也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银(yín)价(jià)格(gé)受(shòu)到的拖(tuō)累(lèi)更(gèng)为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏(hóng)观经(jīng)济展望(wàng)相对悲(bēi)观(guān)，引发工(gōng)业品回(huí)落，白(bái)银在此(cǐ)过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加目前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金仍(réng)值(zhí)得配置(zhì)。而(ér)白银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局，但整体(tǐ)而(ér)言(yán)，呈现出持续大幅走弱的(de)概率并(bìng)不大(dà)。后市需(xū)要关(guān)注(zhù)美联储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出现(xiàn)、海外(wài)银行(xíng)业风(fēng)险事件是否会持续发酵。同(tóng)时，国(guó)内工(gōng)业品在价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激(jī)发(fā)下游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局使得(dé)白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了(le)美(měi)元指数以外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业(yè)增(zēng)加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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