美国债(zhài)务违约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全(quán中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都(dōu)将面(m中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗iàn)临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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