五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值馈赠的意思，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约达13馈赠的意思0％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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