钠(nà)电池产能(néng)规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个(gè)热门(mén)又(yòu)令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺(yì)科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落(luò)后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司(sī)江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设(shè)立(lì)控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待(dài)召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业(yè)务未(wèi)来规(guī)划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函(hán)回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐(zhú)步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语B）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露(lù)威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的(de)参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大(dà)幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来(lái)才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日(rì)投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调(diào)，“钠离(lí)子技术(shù)一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠(nà)电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的(de)价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及(jí)建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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