近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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