关注市场(chǎng)热点消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需(xū)要进一步提(tí)高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别长布拉德表示，决策者可能(néng)不得(dé)不进一步(bù)提高利率以给通胀降温，但他补(bǔ)充(chōng)称，自己将观望一定时间，看(kàn)看经(jīng)济数据表现再决(jué)定6月应该采(cǎi)取(qǔ)何种行动。

　　“我(wǒ)们(men)过(guò)去15个月采取(qǔ)的激(jī)进(jìn)政策(cè)遏制(zhì)了通胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示(shì)，需(xū)要看到(dào)“通胀实质性下降”才(cái)能确(què)信(xìn)没有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示(shì)，他认为美联储仍然可以实现软着(zhe)陆，在不触发经济严(yán)重下滑的情况下帮(bāng)助通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但这不是基线情景。我认为基线(xiàn)情(qíng)境是经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)缓慢，劳动力市场可(kě)能(néng)略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰派官(guān)员的代表人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在(zài)联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港(gǎng)与(yǔ)内地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表(biǎo)示，香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备(bèi)工作进展顺利，初期(qī)先(xiān)行开通“北(běi)向互换通”，“北向互换通(tōng)”下(xià)的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”，是香(xiāng)港(gǎng)及其他国家和地区的境外投(tóu)资者(zhě)经由香港与内地基础(chǔ)设施机构之间(jiān)在(zài)交易(yì)、清算、结算等方面互联互通(tōng)的机(jī)制安排，参与内地银行间金(jīn)融(róng)衍生品市(shì)场。初(chū)期可交易品种为(wèi)利率互换产品(pǐn)，报价(jià)、交易及结算币(bì)种为(wèi)人民(mín)币。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签(qiān)署报价商协议，并为上海(hǎi)清算所(suǒ)利率互换集中清(qīng)算(suàn)业务的清算(suàn)会员或(huò)该类会员的清算(suàn)客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银行间债券市场准入备案的境外机构投资者，并经外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)开(kāi)通(tōng)“北向互(hù)换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申请开(kāi)通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)需同时申请成为(wèi)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司的清算会员或该类会员的清算客(kè)户(hù)。

　　初(chū)期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续(xù)可根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)适时(shí)调整(zhěng)额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙(lóng)，上(shàng)交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出(chū)现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正(zhèng)常交易，盘中一(yī)度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关(guān)原因(yīn)进行排(pái)查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于(yú)嵘泰转债停牌及相关(guān)交易处理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰(tài)工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌的(de)公告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公(gōng)司后续分别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日(rì)、5月5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技(jì)术原(yuán)因，该可(kě)转债仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共(gòng)成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交易规则》第(dì)一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹(pǐ)配成交(jiāo)取(qǔ)消，交易无效(xiào)，不(bù)进行清算交收(shōu)。嵘泰(tài)转债(zhài)的转股回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别和赎回不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表歉(qiàn)意，并将妥善处(chù)置后(hòu)续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势(shì)反弹

　　在宏观利空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，市场情(qíng)绪(xù)有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基(jī)本面迎来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期(qī)期(qī)间，伴随美联储继续加息预期(qī)以及欧美银行业危(wēi)机的(de)继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫，外围市(shì)场(chǎng)环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期(qī)加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息，也(yě)可能是(shì)本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同(tóng)时(shí)，欧洲央(yāng)行周四决定放慢加(jiā)息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走弱(ruò)后也迎(yíng)来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研(yán)究(jiū)所油脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示(shì)，在此(cǐ)轮(lún)上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供给偏紧(jǐn)，同时国内棕榈(lǘ)油库存连续下(xià)降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂油料(liào)分析师侯雪玲看来(lái)，油(yóu)脂市场(chǎng)的强(qiáng)力反弹(dàn)是由基(jī)本面的改善(shàn)推动的。她表(biǎo)示，一方面(miàn)源于餐饮端的利(lì)多预(yù)期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通(tōng)运输部数据显示，假期前(qián)三(sān)天日均发送人数(shù)和(hé)2019年(nián)、2021年(nián)基本持平。这意味着(zhe)油(yóu)脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假期后，现(xiàn)货普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的(de)重要(yào)力量。另(lìng)一方面(miàn)，国内大豆压榨(zhà)企业(yè)5月(yuè)上旬仍出现不(bù)同程(chéng)度的(de)停机计(jì)划，市(shì)场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情况，豆油(yóu)累库速(sù)度放缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎(hū)持平。机构预期马来西亚(yà)棕榈油4月产量环比增0.9％至130万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少10％至(zhì)151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市(shì)场方面，受到马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少的预期(qī)支撑，BMD毛(máo)棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马(m回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下跌后(hòu)，利(lì)空落地(dì)效(xiào)应(yīng)以及(jí)机构(gòu)对于4月(yuè)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存预(yù)估超预期下降(jiàng)的(de)乐观(guān)情(qíng)绪，推(tuī)动(dòng)期价快(kuài)速反弹，而库(kù)存预估下降的原(yuán)因来(lái)自于马(mǎ)来西(xī)亚国内消费需求的(de)增(zēng)加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾晖表示，外(wài)盘(pán)带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆油(yóu)及菜油自身基本面供应增(zēng)加(jiā)的利空因素逐(zhú)步弱化也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五(wǔ)公布的一项调查显示，全球(qiú)第二大(dà)棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月(yuè)底的棕榈油(yóu)库存料降至11个月以来(lái)最低(dī)水平，因产量持(chí)平(píng)且(qiě)马来西亚国内(nèi)使用量(liàng)增加。受访(fǎng)的九位分析师和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续(xù)第(dì)三(sān)个月减少并触及(jí)2022年5月以来最低水(shuǐ)平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库存也(yě)由升转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮(liáng)油商务网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合(hé)同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量(liàng)为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西亚和国(guó)内棕榈油库存都在(zài)下降，但(dàn)原因各有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存下(xià)降(jiàng)的主要原因来自于产量(liàng)的(de)季节(jié)性减产以及印尼国内出口政策限制(zhì)导致的棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口较(jiào)好。而国内棕榈油库存(cún)大幅下(xià)降，主要是受到年初国内(nèi)疫(yì)情防控措施优化调整带来的餐饮消费(fèi)的增加，同时豆(dòu)棕(zōng)现货价差(chà)高(gāo)位(wèi)运行导(dǎo)致(zhì)棕榈(lǘ)油(yóu)替代性能大大增强，也进一步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来(lái)西(xī)亚及中国棕榈油库(kù)存下降，但由(yóu)于(yú)印尼5月出口政(zhèng)策出现调(diào)整，将允许更多(duō)的(de)棕榈油出(chū)口，市(shì)场对于马来西(xī)亚棕榈油5月出口(kǒu)数据(jù)保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为全(quán)球主要的棕榈(lǘ)油进口国，虽然库存都不同程度(dù)下降(jiàng)，但都仍处于(yú)历(lì)史较高水平(píng)，若棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制(zhì)其(qí)消费(fèi)和进(jìn)口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处(chù)于(yú)年内低位，无(wú)法满足(zú)当月需求(qiú)。今年(nián)4月国际(jì)豆棕倒挂以及需求(qiú)国库(kù)存偏高，棕榈(lǘ)油出口需(xū)求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说，产量(liàng)绝对(duì)水平低是去(qù)库的主要原因(yīn)。后期随着产量(liàng)季(jì)节(jié)性增(zēng)加(jiā)，棕榈油重新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的去库更多是供需双重推(tuī)动的结果。随着(zhe)产(chǎn)地挺价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压力(lì)下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为(wèi)重要(yào)的是，国内油(yóu)脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随(suí)着气温升高(gāo)，棕榈油使(shǐ)用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎翻(fān)倍。国(guó)内棕(zōng)榈油要想重(zhòng)新累(lèi)库，需(xū)要进口增加，也就是说(shuō)进(jìn)口(kǒu)利润打(dǎ)开(kāi)，产地让(ràng)利，这至(zhì)少需要产地库存压力明显恢复才有可能(néng)。因此，未来(lái)产地的累库必将早于(yú)国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来看，短期(qī)内缺(quē)乏明显利多因素(sù)驱动(dòng)，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可(kě)持续性。不过，从(cóng)更长的年度时间周期来看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕(zōng)榈油(yóu)有望逐步进入中期企稳阶段。后续(xù)需要密切关注(zhù)厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场人士看来，今(jīn)年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影响仍然起到主导作用(yòng)。那么，对于(yú)油脂市场来说是这样吗？

　　“美(měi)联储加息周期接近尾声，欧(ōu)洲央行在周四也(yě)放慢(màn)了激进紧缩的(de)步(bù)伐。在(zài)外围(wéi)利空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商品市场情(qíng)绪出现反弹。不(bù)过(guò)，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在(zài)美(měi)国银行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态(tài)度。对于油脂(zhī)来(lái)说，目(mù)前基本面(miàn)仍然多空(kōng)交织。当前年度加拿大油菜籽的丰产对(duì)国内市场的压力持(chí)续存在(zài)，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预期对(duì)豆系品种(zhǒng)带(dài)来压(yā)力，另外国内棕(zōng)榈油整(zhěng)体(tǐ)库存(cún)偏(piān)高也使得油脂(zhī)整(zhěng)体的行情难以表现得特别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂的(de)估值(zhí)在偏低的油粕比(bǐ)和当前年(nián)度南(nán)美大豆的减(jiǎn)产预期的逐渐(jiàn)兑现背景下，又显得处(chù)于偏(piān)低水平。在此情况(kuàng)下(xià)，油脂似乎(hū)难以(yǐ)表现出独(dú)立走(zǒu)势(shì)，单边行情(qíng)仍将比(bǐ)较(jiào)多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾(jiǎ)晖(huī)看(kàn)来，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息已经在市(shì)场预期当中，因此对大宗商品市场的利空影(yǐng)响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说，虽然(rán)生物柴(chái)油消费占(zhàn)比不(bù)低，比如棕榈油工业消费(fèi)占到产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧(ōu)盟工业消费和(hé)食用消(xiāo)费(fèi)各占一半，但各国生物柴油政(zhèng)策比例一段时(shí)期内是固定的(de)，不会因为原(yuán)油及宏(hóng)观市场的波动，而出现生(shēng)物(wù)柴油产量的大(dà)幅波动，加上油脂食(shí)用(yòng)作为消费必(bì)需品，宏观因素(sù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此油脂(zhī)自(zì)身基本面对价格波动(dòng)仍然(rán)将起到(dào)主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别