5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的(de)安(ān)全(quán)边际。在过(guò)去(qù)几个季(jì)度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。<磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子/strong>

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数(shù)的异(yì)常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信(xìn)贷(dài)回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定(dìng)的(de)时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......