自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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