券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（6纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次28.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的(de)增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.6纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次1%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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