5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么(fù)现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在(zài)实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本(běn适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于(yú)两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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