5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的 line-height: 24px;'>行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的构人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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