总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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