财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名(míng)基金经(jīng)理大幅(fú)调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛(gé)兰(lán)，也开(kāi)始布(bù)局人(rén)工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其道(dào)的首季，包括谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟(jìng)是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是(shì)不为(wèi)所动(dòng)继(jì)续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再(zài)死，也(yě)许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合(hé)一(yī)季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换(huàn)股中(zhōng)也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工(gōng)智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯(xīn)片(piàn)、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大(dà)家(jiā)都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大(dà)模型以及相关(guān)人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在经济(jì)复苏(sū)相对(duì)温和的(de)情景下，计算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则加(jiā)仓(cāng)了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此(cǐ)前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募(mù)基金大类(lèi)行业配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往预示(shì)着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块进入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基(jī)金(jīn)经理对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍(réng)有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团队对新能源的(de)钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属于(yú)新能源(yuán)概念股(gǔ)。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能源(yuán)为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对新(xīn)能源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值(zhí)混合前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提(tí)到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季(jì)度(dù)我(wǒ)们对(duì)于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的(de)，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多(duō)基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在(zài)接受(shòu)财联(lián)社记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对(duì)不是(shì)去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制(zhì)持(chí)有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王崇(chóng)一季(jì)报表(biǎo)示暂时(shí)无法预测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明(míng)显的(de)受益标的，就没有参(cān)与。不过(guò)他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一季度仍(réng)有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行(xíng)情下(xià)，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来基本(běn)面的(de)确认，中微(wēi)观层面(miàn)上尚有(yǒu)空间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗行情(qíng)催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应(yīng)用(yòng)层(céng)投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到(dào)“今年(nián)大概率还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长时间没(méi)有太(tài)多表现。今年要推(tuī)动数字(zì)经济(jì)，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可(kě)能(néng)会有一些(xiē)波动。AI现在(zài)还是(shì)主题投资阶段不(bù)太适合大多数(shù)的投(tóu)资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮调整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业(yè)绩增(zēng)厚机遇”的(de)领域(yù)，比如(rú)，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

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